深演智能冲刺港股IPO：国内程序化广告“老玩家”再度亮相资本市场

更新时间：2025年12月2日

公司介绍

2009年，品友互动于北京成立，主营程序化广告／数字营销相关业务。

2019年，品牌由品友互动升级为“深演智能”（北京深演智能科技股份有限公司），体现其战略方向从单纯广告投放 → 向 “AI决策 & 企业级 Martech + AdTech” 扩展。 

融资情况

E轮估值19亿，目前在尝试第三次上市。

创始人

黄晓南 —— 创始人 & CEO

北京大学毕业，深演智能（原品友互动）创始人兼首席执行官，全面负责公司的战略规划、业务布局与整体运营管理。

曾任职宝洁（P&G）市场部，主导多个品牌的市场推广与品牌策略制定；随后在麦肯锡（McKinsey & Company）担任咨询顾问，专注于大型企业的市场战略与增长咨询。其深厚的品牌营销与战略管理经验，为深演智能在营销科技领域的业务定位奠定了核心基础。

沈学华 —— 联合创始人 & CTO

美国伊利诺伊大学计算机博士、南京大学计算机系学士。深演智能联合创始人兼首席技术官，负责公司技术架构、算法研发与数据平台建设。

曾就职于美国最大的行为定向数据公司BlueKai，利用 Hadoop 云计算平台从事个性化广告与用户行为建模工作；亦在谷歌硅谷总部 从事搜索算法研发，涵盖个性化搜索与用户行为驱动的实时效果实验平台。在大数据、机器学习和广告技术领域具有深厚积累，是公司技术体系的核心构建者。

谢鹏 —— 联合创始人 & 高级副总裁（SVP）

深演智能联合创始人、高级副总裁，精准营销与消费者行为分析专家，擅长将技术创新与传统商业实践相结合。
曾担任知名零售数据定向营销公司总经理、FedEx-Kinkos 总经理，并在宝洁、庄臣、人头马等跨国企业担任品牌终端渠道营销管理职位。

拥有中欧国际工商学院 EMBA学位，北京大学法学学士与硕士。其在消费品行业与互联网行业积累的丰富营销经验，使其成为推动公司商业化与行业落地的关键力量。

产品介绍

深演智能开发了智能投放管理系统AlphaDesk和智能企业数据管理系统AlphaData两大核心产品，并形成了一套 “软件+服务”的解决方案，帮助企业提高从新客获取到用户运营等全链路的经 营效率，全面提高企业数字化能力。

AlphaDesk和AlphaData的产品架构图如下所示：

AlphaDesk：智能投放管理系统

智能投放就是综合管理多种媒体资源，利用自主研发的多项智能投放算法，为广告主实现高效的媒体资源和目标受众匹配，采用程序化的方式实现跨媒体、跨终端的广告投放，可以有效提升广告投放的效率、效果。

智能投放服务主要包括两种盈利模式：

• 一种是按照投放量，乘以相应的单价 收取广告费
• 一种是按照投放金额，收取一定比例服务费，一般是5%左右

营收占比为94%，整体“毛利率”在19%。

注：这里的毛利率是招股书里定义，我理解是比如投放100块，深演智能可以获取19块营收，DSP这块获取的比例是10～30%，财务才会比较健康。

AlphaData：智能企业数据管理系统

AlphaData 主要包括数据管理层、模型算法层、 业务应用层等多个层级。其中，在业务应用层，公司形成了客户数据管理平台 （CDP）、数据管理平台（DMP）、客户全景分析（CJA）和营销自动化（MA）等产品。

这块业务营收在下滑。

营收情况

根据2016年公开转让说明书和2025年招股书可知历年营收数据如下：

风险：

• 营收高度集中：公司前五名客户的营业收入分别为 2.39亿、4.76亿和 6.40亿，占同期营业收入的比例为 53.66%、74.86%和 74.33%，集中度很高，其中，阿里巴巴带来的营收占2021年的一半。
• 利润率持续降低，2019-2021年，深演智能主营业务毛利率分别为32.53%、21.39%、20.94%
• 应收账款高：深演智能的另一个特点是，营收主要来自4A，跟国际4A每年在中国区的承揽媒介费用相比，这个营收额度明显不是作为4A的主要媒介方式，而是作为补充，补量，而4A的账期通常由于内部审批流程是比较长的，通常具有3~6个月的账期，所以应收账款占当期比例较高，近三年占比分别为 45.46%、 33.11%和42.32%。之前就有DSP厂家因为账期因素退出这一领域，如力美科技。