更新时间：2025年12月2日
公司介绍
深演智能（原品友互动）是一家以人工智能和企业级营销科技（Martech & AdTech）为核心的数字营销与广告科技公司，成立于2009年，总部位于北京。公司核心定位是通过AI算法、程序化投放和企业数据管理系统，帮助广告主及企业客户实现广告投放优化、用户洞察与营销决策升级。
从发展路径看，深演智能并非从单一广告产品切入，而是建立在长期的程序化广告投放与数据管理能力基础上，逐步演进为覆盖智能投放、企业数据管理与营销自动化的综合型营销科技平台。
发展历程与关键时间节点
深演智能的发展历程体现了从程序化广告向AI驱动的Martech与AdTech平台的持续升级：
- 2009年：品友互动成立于北京，专注于程序化广告及数字营销业务
- 2019年：公司完成品牌升级，更名为“深演智能”，战略方向由单一广告投放拓展至AI驱动的企业级营销科技解决方案
- 2022年：首次向创业板递交上市申请，拟募资6.5亿元，估值26亿元，最终撤回
- 2025年5月：递交港股上市申请，拟募资6.5亿元，估值26亿元
- 2025年12月：招股书过期再次提交港交所IPO申请，继续冲刺上市
融资与资本背景
| 2009-05-01 | 天使轮 | 数百万美元 | 未披露 |
| 2011-05-01 | A轮 | 1000万美元 | CBC宽带资本、富德资本 |
| 2012-09-01 | B轮 | 2000万美元 | 仁弘资本、CBC、宽带资本、小村资本、盘古创富、富德资本 |
| 2014-06-30 | C轮 | 数千万 | 长江国弘投资 |
| 2015-12-03 | D轮 | 2.84亿RMB | 九弦资本、歌华有线、深创投、中移创新产业基金 |
| 2017-10 | E轮 | 6000万RMB | 起点创投 |
| 2025-05-28 | 拟港股上市 | 预期6.5亿 | 估值26亿 |
| 2025-12-01 | 再次提交 | 预期6.5亿 | 估值26亿 |
E轮估值约19亿人民币，目前公司正尝试第三次上市。
创始人背景
- 黄晓南：创始人 & CEO，全面负责品友互动的战略规划和运营管理。曾任职宝洁（P&G）市场部，主导多个品牌的市场推广与品牌策略制定；随后在麦肯锡（McKinsey & Company）担任咨询顾问，专注于大型企业的市场战略与增长咨询。其深厚的品牌营销与战略管理经验，为深演智能在营销科技领域的业务定位奠定了核心基础。
- 谢鹏：联合创始人 & COO，推动公司商业化与行业落地的关键力量。在消费品行业和互联网行业具有多年创新营销解决方案推广经验，曾担任知名零售数据定向营销公司总经理，Fedex-Kinkos总经理，宝洁、庄臣、人头马等众多跨国公司的品牌终端营销渠道总监等职位。
- 沈学华：联合创始人 & CTO，负责公司技术架构、算法研发与数据平台建设。曾就职于美国最大的行为定向数据公司BlueKai，利用Hadoop云计算平台从事个性化广告与用户行为建模工作；亦在谷歌硅谷总部从事搜索算法研发，涵盖个性化搜索与用户行为驱动的实时效果实验平台。在大数据、机器学习和广告技术领域具有深厚积累，是公司技术体系的核心构建者。沈是后期通过投资人介绍加入的，在最新的招股书里已经看到他的股权信息或在管理层，可能已经离开。
产品与业务结构分析
深演智能开发了智能投放管理系统AlphaDesk和智能企业数据管理系统AlphaData两大核心产品，25年新增Deep Agent。
AlphaDesk：智能投放管理系统（营收占比约90%）
智能投放就是综合管理多种媒体资源，利用自主研发的多项智能投放算法，为广告主实现高效的媒体资源和目标受众匹配，采用程序化的方式实现跨媒体、跨终端的广告投放，可以有效提升广告投放的效率、效果。
智能投放服务主要包括两种盈利模式：
- 按投放量 × 单价收取广告费
- 按投放金额收取约5%服务费
整体“毛利率”在19%。
注：这里的毛利率是招股书里定义，我理解是比如投放100块，深演智能可以获取19块营收，DSP这块获取的比例是10～30%，财务才会比较健康。
AlphaData：智能企业数据管理系统
AlphaData包括数据管理层、模型算法层、 业务应用层等多个层级。
其中，在业务应用层包括客户数据管理平台 （CDP）、数据管理平台（DMP）、客户全景分析（CJA）和营销自动化（MA）等产品。
近年略有下滑，业务增长压力较大
Deep Agent：企业级AI智能体平台
Deep Agent是深演智能于2025年推出的企业AI智能体系统，通过集成开源大语言模型（LLM）和行业专有模型，为企业提供自动化分析、消费者洞察和营销/销售任务执行能力，旨在提升业务自动化与决策质量。
营收情况
根据2016年公开转让说明书和2025年招股书可知历年营收数据如下：
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年份
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营业收入（亿元）
|
净利润（万元）
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|---|---|---|
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2014年
|
1.54
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-2227.89
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2015年
|
3.68
|
-3923.66
|
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2016年1-3月
|
1.05
|
-382.64
|
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2019年
|
4.46
|
1821.30
|
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2020年
|
6.36
|
3410.95
|
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2021年
|
8.61
|
6060.70
|
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2022年
|
5.43
|
5936.2
|
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2023年
|
6.11
|
6065.8
|
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2024年
|
5.38
|
2152
|
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2025年上半年
|
2.77
|
360
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数据显示，公司整体收入增长显著，但2022–2025年波动较大，净利润受业务结构调整影响。
风险提示：
- 营收高度集中：公司前五名客户的营业收入占70%
- 毛利率承压：2019-2021年，深演智能主营业务毛利率分别为32.53%、21.39%、20.94%
- 应收账款占比高，现金流隐忧 ：智能广告投放这块的账期比较长，通常具有3~6个月的账期，所以应收账款占当期比例较高，之前就有DSP厂家因为账期因素退出这一领域，如力美科技。
- 行业与市场风险：广告投放及Martech行业竞争激烈，政策监管和市场周期波动可能影响业务增长
