更新时间：2025年12月24号
在程序化广告生态中，DSP（Demand-Side Platform，需求方平台）扮演着广告主购买流量的核心角色。随着广告预算大规模向数字平台迁移，DSP也成为数字营销产业链中最具成长性的环节之一。而在全球众多 DSP 竞争者中，有一家公司的市值长期遥遥领先，它就是——The Trade Desk（NASDAQ: TTD）。
截至2025年，The Trade Desk是全球市值最高的DSP，也是程序化广告行业中最具代表性的独立技术平台。
公司介绍
其最大价值在于：广告主可以用一套系统购买全渠道广告流量，不依赖“围墙花园”（Google、Meta 等封闭平台）。
融资情况
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2010年3月
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种子轮 | 250万美元 | Founder Collective、IA Ventures及天使投资人 |
| 2011年 | A轮 | 未公开 |
| 2014年2月 | B轮 | 2000万美元 |
Hermes Growth Partners领投，IA Ventures参与
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| 2016年3月 | C轮 | 6000万美元 |
由Wellington Management Company LLP领投
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| 2016年9月 | IPO | 8400万美元 |
2025年市值180亿美元，高峰时超过600亿美元。
创始人
- Jeff Green，是The Trade Desk的创始人、CEO，是公认的数字营销和广告专家，经常出现在国家媒体中，包括彭博电视台，《商业内幕》，CNBC，福克斯商业，NPR和《华尔街日报》等。在The Trade Desk之前，格林创立了AdECN，他于2004年建立了AdECN，这是世界上第一个在线广告交易平台。作为首席运营官，他领导了所有战略，产品和业务发展。AdECN于2007年被微软收购，格林在微软在线服务部工作了两年，负责监督所有经销商和渠道合作伙伴业务，包括Facebook，MSNBC，MSN，Fox Sports等公司的广告获利。
- Dave Pickles，是The Trade Desk的创始人、CTO，与Jeff Green结识多年，在2007年Dave加入了AdECN，在加入AdECN之前，Dave是互联网电话初创公司CallWave的高级工程师。
产品介绍/业务模式
The Trade Desk 主要业务可以拆解为以下几个维度：
- DSP（Demand‑Side Platform）
- 广告主或品牌通过TTD的平台购买程序化广告空间，主要是通过和Agency合作。
- 支持多类型广告格式：展示广告 (Display)、视频广告 (Video)、音频 (Audio)、联网电视 (CTV)、数字户外 (DOOH)、原生广告等。 支持多设备覆盖：PC、手机、智能电视、流媒体设备等。
- TTD最大优势在于独立，透明度，通过收取广告主一定比例的服务费，比例大概是在20%左右，仅服务广告买主，不存在利益冲突，从而赢得了广告主的信任。
- 数据管理能力
- TTD拥有数据管理平台 (DMP) /数据市场 (data marketplace)，广告主可以使用第一方或第三方数据来做受众定向和分群。
- 配合其身份识别机制 (如 Unified ID 2.0)，实现更精准、隐私合规的用户识别和定向。
- API与技术整合
- 提供企业级API，让广告主或代理商可以深度集成TTD平台并构建自己的自动化工具或工作流程。
- 支持定制化策略：广告主可以根据自己的业务目标、数据策略来设计竞价规则、预算分配等。
- 身份识别与隐私解决方案
- Unified ID 2.0 (UID2)：TTD提出了UID2.0标准，作为后Cookie时代的解决方案，既兼顾隐私保护，又能维持用户识别能力。此机制帮助广告主在多个设备间识别用户，以及更好地衡量和归因。
- 供应链透明性
- TTD支持一个更加开放和透明的广告生态系统。通过OpenPath等机制，简化广告主与媒体发布商之间的供应链。
- 推动广告交易过程中的定价透明和效果可量化。
- 连接电视 (CTV) 战略
- TTD大力布局连接电视 (Connected TV) 广告。
TTD的优势
押中最大趋势：CTV（联网电视）替代传统电视广告
过去五年中，北美CTV广告市场高速增长：
- 广告主从线性电视转向流媒体
- Roku、Disney+、Hulu、YouTube TV等流媒体陆续开放广告位
The Trade Desk是CTV预算增长的最大受益者。在Q4 2024的投资者电话会议纪要中，TTD 表示 “video（包括 CTV）占其业务规模的高40%左右”。
完全独立于媒体平台，让广告主更信任
与Google DV360不同，The Trade Desk不拥有媒体内容，不直接参与广告库存售卖，因此：
- 没有利益冲突
- 不会“左手给工具、右手卖库存”
- 在透明度上更受大品牌广告主欢迎
尤其是宝洁、联合利华、耐克等全球品牌，都将TTD作为主要 DSP 之一。
收入模式优于同行：平台费而非抽佣模式
The Trade Desk采用usage-based model（按使用量收费），不参与媒体返点。
这具有两个好处：
- 广告主更愿意把预算放上来
- 市场透明度高、无利益冲突
- 收入稳定，不轻易受 CPM 波动影响
相比之下，其他DSP往往基于媒体返点、黑箱定价，可信度较低。
TTD的挑战
TTD增速放缓，导致股价从高峰少了70%，面临如下挑战：
- CTV业务受挫：这块曾是TTD核心业务，给与了很大的增长预期，但现在流媒体自建广告系统，巨头的广告平台加强了CTV的把控
- “独立DSP”的市场地位下滑：在隐私和第一方数据的趋势下，对于拥有海量数据，媒体，又能形成有效闭环的“围墙花园”（Google、Amazon、Meta）反而变得更有优势
营收情况
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年份
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收入（亿美元）
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2022
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15.78
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2023
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19.5
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2024
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24
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（收入中不包括媒体花费，是实际收入，如果按20%计算，那2024年在TTD的投放有120亿美元）
来源：https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?company=&match=&CIK=0001671933&filenum=&State=&Country=&SIC=&owner=exclude&Find=Find+Companies&action=getcompany
