更新时间：2025年11月7号
公司介绍
明略科技（Mininglamp Technology）是一家以数据智能与人工智能技术为核心的企业级数据服务公司，成立于2014年，总部位于北京。公司核心定位是通过知识图谱、机器学习与大数据分析技术，帮助政府及企业客户实现从数据整合、知识建模到智能决策的升级。
从发展路径看，明略科技并非从单一AI产品切入，而是建立在长期的数据采集、测量与分析能力之上，逐步演进为覆盖营销智能、运营智能与行业 AI 解决方案的综合型数据智能平台。其客户覆盖公安安全、金融风控、能源、制造、零售、互联网与城市治理等多个领域。
发展历程与关键时间节点
明略科技的成立，与其创始团队在广告测量与数据分析领域的长期积累密切相关：
- 2006 年：吴明辉创立秒针系统（AdMaster），切入第三方广告监测领域
- 2014 年：创立明略数据，开始向更广义的数据智能方向扩展
- 2018 年：并购竞争对手AdMaster，并完成秒针系统与明略数据整合，成立 明略科技集团
- 2024 年：首次向港交所提交上市申请，因时效原因失效
- 2025 年：重新向港交所递交上市申请，并于11月成功在港交所上市
这一过程也标志着公司从AdTech → MarTech → 数据智能平台的持续升级。
融资与资本背景
明略科技累计完成6轮、16次融资，总融资金额约6.27亿美元。公司估值在不同时期出现明显波动：
- 历史最高估值：约29.2亿美元
- 最后一轮融资估值：约15亿美元
以最后一轮估值计算，其市销率（PS）约为7倍。在近两年数据智能与营销科技行业整体估值回落的背景下，该估值水平仍高于行业平均（约 5 倍），反映出资本市场对其规模与平台化能力的认可。
2025年11月3日上市当日，公司开盘市值超过400亿人民币。
创始人背景
- 吴明辉，CEO，北大数学系出身的、连续成功创业者，2006年创办了秒针系统，2014年创办了明略数据。
产品与业务结构分析
明略科技当前业务可拆分为三大板块，且增长趋势分化明显。
智能营销（核心但承压）
- 秒针系统：包含媒体支出优化软件、社交媒体管理软件和用户增长软件三大产品组成，这是核心产品，2024年秒针系统带来的收入为6.57亿元，占总收入的47.57%。
- 微伴助手：私域工具，为50多万家企业客户提供服务，拥有超过58000名付费客户群。
- 金数据：在线表单调研工具，有超过12000名付费用户
这块营收在起持续下降，从2021年到2024年营收分别为8.03亿、7.52亿、7.30亿，原因是广告主的投放变谨慎，营销预算收缩。
运营智能（增长引擎）
该板块主要面向线下与实体业务场景，是近年来增长最快的业务线：
- 智能门店运营系统：截至2024年6月，采用该公司营运智能产品和解决方案的餐厅超过15000家，线下零售门店超过40000家。
- 小明助理：面向企业运营与管理的智能工具
这块营收在增长很大，因为期间进行业务并购，从2021年到2024上半年营收分别为0.78亿、3.63亿、5.95亿、2.30亿
行业AI解决方案（逐步退出）
从2021年到2024上半年营收分别为1.44亿、1.03亿、1.15亿、0.12亿
该业务主要服务于垂直行业 AI 项目，2022年下半年起，公司决定逐步退出该业务线，反映出公司战略聚焦平台化与标准化产品，减少项目制业务依赖。
营收与客户结构
根据招股书：
- 2021年10.43亿
- 2022年12.69亿
- 2023年14.61亿
- 2024年13.81亿
整体呈现长期增长、短期承压的态势。
自前五大客户的收入占比分别为24.2%、25.4%、36.0%及34.7%，来自最大客户的收入占比分别为6.9%、11.9%、24.4%及20.0%，客户集中度偏高，是其商业模式中需要持续关注的风险点。
总结
从行业角度看，明略科技是一家由广告测量起家、向企业级数据智能平台演进的典型中国公司，其未来增长，更多取决于运营智能板块的规模化能力，以及在AI能力商品化上的持续落地。
参考
- 北京蓝色光标数据科技股份有限公司 关于全资子公司出售所持股权的公告
- 北京蓝色光标数据科技股份有限公司 关于深圳证券交易所年报问询函的回复
- 境外投资项目备案通知书 沪浦发改境外备〔2019〕99 号
- 港交所招股书
